Portföyünüz için bir hedef dağılım belirlediğinizde - örneğin %60 hisse senedi fonu ve %40 para piyasası fonu - farklı varlıklar farklı oranlarda büyüdüğünden gerçek dağılım zamanla kayacaktır. Yeniden dengeleme, portföyü hedefine geri döndürmek için işlem yapma eylemidir.
Sapma Nasıl Oluşur?
%60 hisse senedi ve %40 para piyasası ile başladığınızı varsayın. Hisse senedi fonları %30 yükselirken para piyasası fonları %10 yükselirse, hisse senedi payı yaklaşık %65'e, para piyasası ise %35'e yükselir. Portföy artık başlangıçta planlanandan daha fazla hisse senedi riski taşır.
Yeniden Dengeleme Neden Önemlidir?
Yeniden dengeleme, düşük performans gösteren varlıkları (daha ucuzken) satın alma ve iyi performans gösterenleri (daha pahalıyken) kırpma disiplinini uygular. Uzun vadede bu sistematik yaklaşım volatiliteyi azaltabilir ve büyük istem dışı konsantrasyonların oluşmasını önleyebilir.
Zamana Dayalı ve Eşiğe Dayalı Yeniden Dengeleme
Zamana dayalı yeniden dengeleme sabit bir programa göre (aylık, üç aylık, yıllık) işlem yapar. Eşiğe dayalı yeniden dengeleme ise bir dağılım belirli bir bandın ötesine saptığında işlem yapar. Eşiğe dayalı yaklaşımlar yalnızca anlamlı sapmaya yanıt verdiklerinden daha az sıklıkta işlem yapar.
Tolerans Bantları
Tolerans bandı, bir dağılımın yeniden dengeleme işlemi tetiklenmeden önce ne kadar sapabileceğini tanımlar. Daha geniş bantlar daha az işlem anlamına gelir; daha dar bantlar portföyü hedefe daha yakın tutar ancak daha fazla işlem oluşturur. Tefaster kareköke dayalı bir tolerans bandı kullanır: bant genişliği hedef ağırlığın karekökü ile ölçeklenir.
Pratik Hususlar
Her yeniden dengeleme işlemi işlem maliyetlerine yol açabilir. Sık yeniden dengeleme, maliyetler hedef dağılımı sürdürmenin faydasını aşarsa getirileri aşındırabilir. Tefaster yeniden dengeleme sinyalleri gösterir; bunlara ne zaman ve nasıl hareket edileceğine yatırımcı karar verir.