Portföy çeşitlendirmesi, yatırımları birden fazla varlık veya varlık sınıfına yaymak anlamına gelir; böylece birinin kötü performansı portföyün genel sonucuna hakim olmaz. Portföy oluşturmada en yaygın uygulanan kavramlardan biridir.
Korelasyon: Temel Kavram
İki varlık, fiyatları birlikte hareket etme eğiliminde olduğunda korelasyonludur. +1 korelasyon birebir hareket anlamına gelir; 0 ilişki olmadığını, -1 ise ters yönde hareket ettiklerini gösterir. Düşük veya negatif korelasyonlu varlıkları bir arada tutmak, biri düştüğünde diğerinin düşmeyebileceği anlamına gelir; bu da beklenen getiriyi mutlaka azaltmadan portföy volatilitesini azaltır.
Türk fon evreninde, hisse senedi fonları ile para piyasası fonları genellikle düşük korelasyona sahiptir. Altın fonları çoğu zaman her ikisinden de farklı davranır ve yaygın bir çeşitlendirme eklentisi haline gelir.
Konsantrasyon Riski
Konsantrasyon riski, tek bir varlığa, fona, sektöre veya varlık sınıfına aşırı maruz kalmaktan kaynaklanan önemli kayıp riskidir. Portföyün %90'ını tek bir hisse senedi fonunda tutmak, tüm portföy performansının o tek fonla belirleneceği anlamına gelir.
Pratik Çeşitlendirme
Çeşitlendirme onlarca fon tutmayı gerektirmez. Çok sayıda benzer fon tutmak, gerçekte benzer maruziyetleri çoğaltırken çeşitlendirme yanılsaması yaratabilir. Az sayıda gerçekten farklı varlık sınıfı maruziyetine sahip fon - örneğin bir hisse senedi fonu, bir para piyasası fonu ve bir altın fonu - farklı yöneticilerin on hisse senedi fonundan daha anlamlı çeşitlendirme sağlayabilir.
Çeşitlendirmenin Yapamadıkları
Çeşitlendirme, özgül riski (bir varlığın kötü performans gösterme riskini) azaltır ancak piyasa riskini - genel piyasanın düşme riskini - ortadan kaldıramaz. Geniş çaplı piyasa düşüşlerinde, birçok varlık tarihsel ortalamalarının öngördüğünden daha fazla korelasyonlu hale gelir.